? ? ? ?近年来，随着国内人口红利的下降，工控产业的需求持续增长。核心原因是中小公司正在加快自动化技术的转型升级，而不是周期性的OEM配套逻辑，装备制造业的智能化、数字化程度不断提高，将提升伺服、PLC等产物的价值。
目前工业增加值当月同比增速持续修复，2021年工业公司累计利润将同比向好，公司利润将逐月大幅提高。在我国工控行业分析的前期，我们将考虑需求错位、防疫需求如面罩机、库存补货等因素，而项目型市场则需要进一步考虑国家“反周期投资”调控政策。2021年，除光伏外，风电、3颁、锂产业需求增速难以继续上升。
因此，我们认为，工业控制产业的立足点，应该回归公司利润的视角。公司利润的提高，将决定行业高繁荣的持续性和强度。“传统制造”的需求将进一步回升，而不仅仅是“先进制造”，而是2021年行业繁荣的接力棒。
过去，工业制造业，特别是冶金石化行业的龙头公司更加重视自动化技术改造，开始尝试“智能”转型。事实上，民营公司已经成为自动化的“洼地”。疫情发生后，民营公司的工业增加值和总利润均优于国有公司，预计未来将更多地加入其中,将自动化改造“意愿提升”转变为“实际订单”。
在高需求的引导下，工业公司库存已进入主动库存周期。在第二次境外疫情出口有望超预期、当地春节生产强劲的背景下，2021年一季度工业制造业前景有望逐月好转，工业制造业和工业控制需求同比增速将在近几年达到峰值。
目前，大宗商品生产者价格指数快速上升，表明不仅是一季度，工业制造业也仍在复苏，类比于2017年再结合去年的工业经济低基数，今年应该是经济增长最强劲的一年。
据实地调查，今年1月份，国内外主流工控公司订单大幅增长，变频器、伺服产物等核心产物订单普遍增长数十倍甚至更多，主要原因：1)经济持续复苏和产业需求持续繁荣仍是核心原因; 2) 景气度高，预测不准，导致行业普遍供不应求，客户抢货、备库积极;3) 与去年相比，今年1月份的工作和接单时间延长了一周左右;4) 不排除部分工控公司要求客户将订单从去年第四季度移至今年第一季度。
总体来看，2021蚕1工控板块收入和业绩实现快速增长，盈利能力明显提升，主要得益于下游需求旺盛、去年同期基数较低、备货强劲、国产化进程不断加快等因素。